Bij de presentatie van de kwartaalcijfers gaf Alphabet/Google aan dat er de nodige onzekerheden waren. De koers van het aandeel ging door de hogere gerapporteerde omzet een stap voorwaarts. De kanttekening maakte dus weinig indruk. Wat er gisteren gebeurde met Supermicro was totaal anders en toch is de aanleiding exact dezelfde.
Hardware probleem
Hardware probleemIn de toelichting van Alphabet/Google staat echt heel duidelijk genoemd dat het bedrijf onvoorstelbaar grote bedrag wil blijven investeren in hardware en datacenters voor AI. Het probleem waarvoor nog geen oplossing is gevonden heeft te maken met hardware. Wat er in de datacenters staat, of in de magazijnen of in bestelling is, kent een niet eerder vertoonde afschrijving. Alles zonder AI is veel minder waard. Dat dit direct de waarde van Alphabet/Google raakt spreekt voor zich.
Bestelling die nog openstaan hebben een prijskaartje dat het bedrijf niet meer wil betalen, maar de fabrikanten denken daar anders over. De boel direct doorverkopen is evenmin een optie, want dan moet er een verlies van tientallen, zo niet honderden, miljoenen Dollars (!) in de boeken worden opgenomen.
Supermicro
Van Alphabet/Google is bekend dat het zelf hardware ontwerpt en door OEM bedrijven laat maken Supermicro is een van die bedrijven. Of het ook voor deze Amerikanen werkt verteld het niet. Wat het dinsdag wel bekend maakte is dat de eerder gepubliceerde verwachtte omzet en winst veel te hoog waren ingeschat.
Met een ad-hoc melding naar de beurs is het ongefundeerde optimisme gecorrigeerd. De reactie van beleggers was heftig. Het aandeel verloor tijdens de opening van de beurs 19 procent. Beleggers lazen de melding dat de omzet ruim 10 procent lager uitvalt omdat het bedrijf te maken heeft met twee negatieve marktomstandigheden die eerder niet aanwezig waren. Of dat klopt, kan betwijfeld worden, maar voor de koersval maakte dat verder weinig uit.
Supermicro zegt dat grote klanten grote orders met een kwartaal uitstellen vanwege de onzekerheden over de handelsoorlog. Dat zet dus een (tijdelijke) streep door plannen pallets met AI servers te kunnen uitleveren. Waar het bedrijf ook mee te kampen heeft is de versnelde afschrijving van onderdelen en voorraden.
Het balletje is gevallen
Zo te zien hebben dinsdag op de beurs van New York analisten het verhaal van Supermicro gelegd naast dat van Alphabet/Google en andere grootafnemers plus producenten. Dell, HPE, Nvidia en consorten verloren allemaal aan waarde. Het balletje is gevallen, nu ziet men de bredere context van de onzekerheden waar Alphabet/Google al voor waarschuwde.
