De ECB is meer dan de hoeder van de Euro, op de website is veel onderzoek te vinden over trends en blogs met behoorlijke diepgang. Een paar dagen terug is een goed en lang artikel gepubliceerd over de risico’s van AI. De titel staat hierboven al weergegeven.
De auteurs, allen werkzaam bij de ECB, leggen in 1400+ woorden en enkele illustraties uit waarom er waarschijnlijk een correctie komt die de huidige hoge koersen van AI aandelen zal doen verdwijnen. Vergelijkingen uit met het verleden worden gemaakt en die worden deels genuanceerd. In het goed Nederlands staat er een paar keer de melding die lijkt op “resultaten uit het verleden zijn geen garantie voor de toekomst.”
Opmerkingen als dat een koerscorrectie van de zeven grootste AI fondsen niet alleen een zaak van de particuliere sector zijn, maar ook een die de financiële stabiliteit voor de eurozone raakt zijn duidelijk.
Het ECB artikel wordt afgesloten met deze conclusie, waarbij het cursieve deel zowel positief als negatief is en dat lijkt te worden bepaald door de functie of positie van de lezer.
Conclusie
De geschiedenis leert ons dat technologische revoluties het risico met zich meebrengen van een cyclus van hoogconjunctuur en neergang in de prijzen van activa, en dat dit risico niet afhangt van de vraag of de huidige waarderingen rationeel of irrationeel zijn.
De kleinere, minder hoog gewaardeerde technologiesector in de eurozone beperkt het risico op een crash vanuit de eigen regio. Maar dit biedt weinig geruststelling: huishoudens, verzekeraars en pensioenfondsen hebben aanzienlijke blootstellingen via wereldwijde indexfondsen, en spanningen op de Amerikaanse aandelenmarkt hebben in het verleden ook altijd gevolgen gehad voor de aandelenmarkten in de eurozone.
De gevolgen van een correctie in de VS zouden zich verder kunnen uitstrekken dan de financiële markten, tot het sentiment, de financieringsvoorwaarden en de werkgelegenheid in de eurozone. Een terugval op het gebied van AI in de VS zou niet beperkt blijven tot de VS.
