Het was totaal geen nieuws in Nederland, maar vrijdag 24 april was in Amerika een slechte dag voor iedereen met belangen in de kabelaars. De aandelen van zowel Charter als Comcast verloren fors. Analisten haalden zelfs het begrip “bloody friday” van stal.
LibertyMedia
De dagen voor koningsdag hebben Nederlandse tech analisten iets anders aan het hoofd dat het Amerikaanse nieuws te volgen. Dat ondanks het feit dat Charter Communications voor een kwart eigendom is van LibertyMedia dat onder een net iets andere naam hier wel bekend is.
CC verloor 25 procent aan waarde in een paar handelsuren omdat de kwartaalcijfers zwaar tegenvielen.
Verlies van klanten en een lagere ARPU. Dat kwam onverwachts, omdat een dag eerder Comcast betere cijfers had laten zien. Wel was ook hier sprake van een lagere ARPU. Na de tegenvallende CC cijfers kreeg Comcast ook nog een flinke tik: 13 procent van de warde verdampte.
ARPU
De onrust in de markt heeft veel, maar niet alles, met de ARPU te maken. De gemiddelde omzet per klant van de twee grootste kabelaars in Amerika gaat naar beneden. In een markt waar huishoudens al decennia fors meer betalen voor tv en internet dan in Nederland is het punt gekomen dat consumenten niet langer de jaarlijkse prijsverhogingen accepteren.
Of dat is omdat ze het niet willen of niet kunnen, is niet eens van belang. Het draait er om dat het “gegeven” van jaarlijks meer ontvangen van de abonnees een halt is toegeroepen. Een nooit voor mogelijk gehouden grens is opgedoemd.
Dat verhaal moet bekend voorkomen. De uitstroom bij de grootste kabelaar van Nederland, met inderdaad Liberty als sturende aandeelhouder, heeft ook een link met druk de ARPU. Klanten stappen op omdat ze de jaarlijkse prijsverhogingen zat zijn.
Keten
Als klanten minder uitgeven en overstappen naar een andere aanbieder dan verandert er ook verder in de keten wat. In dit geval zijn het de toeleveranciers van de kabelaars die merken dat er tegenwind is. Dat is een andere reden van de onrust in de markt.
Het bewijs daarvan is eerdere deze week geleverd door Vistance Networks, dat hier beter bekend is onder de oude naam CommScope. Dat maakte bekend Ruckus Networks van de hand te doen. Het bedrijf Belden had er bijna twee miljard Dollar voor over.
Specialist met veel cash
Vistance/CommScope heeft al eerder delen van de boedel in de verkoop gezet, waardoor het minder “vreemde” activiteiten in huis heeft en zich inmiddels een coax/pon specialist kan noemen. De uitverkoop heeft ook behoorlijk wat cash opgeleverd waardoor het op zoek kan gaan naar partijen om over te nemen.
Dat zijn de woorden van de ceo zelf en het is de mening van analisten die de link met CC/Comcast maken.
Consolidaties onvermijdelijk
Vlak voor ANGA COM 2026 is wat die laatste groep beweert wellicht geen welkome boodschap. Ook al is het gebaseerd op de Amerikaanse markt, het zal in ieder geval ook deels opgaan voor de Europese markt. Het verhaal is simpel: er zijn te veel partijen actief als toeleveranciers van de kabelaars. Concurrentie is leuk, maar in dit geval zijn de vragende partijen daardoor in staat prijzen te dicteren die voor aanbieders minder leuk zijn. Als het aantal aanbieders door consolidaties afneemt wordt de onderhandelingspositie van de kabelaars minder en dat zou kunnen leiden tot betere marges voor de hele keten.
Maar er is nog een andere reden waarom consolidaties onvermijdelijk zijn en dat is de krimp van de kabelaars. Nergens ter wereld is er nog sprake van groei van de kabelnetwerken zoals dat tot 10 jaar terug het geval is. Verzadiging en concurrentie van FttX heeft behoorlijke gevolgen.
Waartoe dat alles leidt? De kabel zal blijven bestaan, dat is het punt niet. De signalen van de afgelopen twee weken duiden er wel op dat volgens “de markt” het aantal spelers in elke laag van deze lange keten te groot is. Daarom zal het niet bij een paar dagen onrust blijven.
